Operaciones en el Mercado de Divisas

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El mercado de divisas o forex es el mercado en el que se intercambian unas monedas nacionales por otras. Es utilizado por muchos analistas para realizar sus operaciones bursátiles, ya que si compramos acciones de una empresa estadounidense y el dólar cae, tal vez la caída del dólar compense el incremento de la cotización de las acciones que hemos comprado.

Aparte, el mercado de divisas es utilizado como especulación, comprando unas divisas y vendiendo otras, esperando obtener un beneficio en ello. Buena parte de las transacciones mundiales en el mercado de divisas no tienen un interés real (de comercio internacional), sino puramente financiero.

Mercado de divisas

El billete de plástico de Reino Unido… y otras curiosas divisas

Reino Unido ha incorporado billetes de plástico de curso legal durante este último mes. El primer paso ha sido la puesta en circulación del nuevo billete de 5 libras, progresivamente le seguirá el de 10 libras el próximo año. Sin embargo, el de 20 libras tendrá su estreno en 2020.

La primera característica del mercado es la homogeneidad del producto, si voy a comprar libras esterlinas me es irrelevante que se las adquiera a un británico que necesita euros para venir de vacaciones que a un inversor japonés que está especulando en el mercado, siempre iremos a aquel que nos ofrezca el mejor precio puesto que ambos venden exactamente el mismo producto.

Otra característica es que se trata de un mercado cuyo funcionamiento se produce las 24 horas del día. Puede que ahora esté abierto el mercado de divisas en Europa y Estados Unidos, pero a las pocas horas cerraran los mercados europeos y abrirán los asiáticos. Además el nivel de transacciones es tal que el precio de las divisas cambia constantemente desde la informatización de los mercados.

Las distintas divisas pueden estar dejadas a la voluntad del libre mercado (flotación) o tener un tipo de cambio fijo. También existen monedas a las que se les deja flotar, aunque controladamente por el banco central (flotación sucia). Otras veces los gobiernos realizan intervenciones especiales en los mercados de divisas para conseguir algunos fines económicos.

La mayor parte de las operaciones se realizan entre bancos, siendo casi un mercado interbancario. También son muy habituales las operaciones entre bancos y fondos de inversión u otras instituciones financieras. Por último tenemos las operaciones entre bancos y otras empresas particulares.

Cuando compramos en el mercado de divisas puede ser habitual que nos encontremos con que nos digan que no cobran comisión por ello, esto no quiere decir que la empresa no tiene beneficios sobre la compra, sino que su beneficio en el cambio viene del spread. El spread es la diferencia entre el tipo de cambio que ofrecen al comprador o al vendedor. Por ejemplo si un euro son 1,39$ significa que nos darían 1,38$ por él o que podríamos comprar euros dando 1,40$ por cada euro que compremos.

Tipos de operaciones en el mercado de divisas

En los mercados de divisas encontramos varios tipos de operaciones, empecemos por las operaciones al contado o spot market. Las operaciones al contado son aquellas que se realizan al momento, aunque la entrega y el cambio definitivo se realizan en dos días (o al día siguiente entre las operaciones realizadas con algunas monedas).

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Las operaciones a plazo o forward market son operaciones que se acuerdan ahora pero no se realizan hasta la fecha acordada entre las partes. Estas operaciones son muy útiles para empresas que quieren asegurarse un suministro de divisas para realizar sus compras sin tener que preocuparse por las variaciones en los tipos de cambio que puedan alterar sus costes.

En el mercado de divisas también hay otras operaciones como swaps (intercambio de divisas a un precio y acuerdo de recompra al precio pactado al pasar un tiempo determinado), contratos de futuros u opciones (en las que se adquiere el derecho, que no obligación, de comprar una cantidad de divisa a un precio en un momento determinado).

La moneda que más se suele intercambiar en el mercado de divisas es el dólar, seguido del euro. El buen funcionamiento es fundamental para la economía, y sus vaivenes pueden tener fuertes efectos en el comercio internacional, algo que estamos viendo con las recientes guerras de divisas que se han desatado en el mercado.

Operaciones en los mercados de divisas

Las transacciones al contado se realizan a dos dias de entrega (salvo en el caso de la actividad comercial entre el dolar de EE.UU., dolar canadiense, la lira turca y el rublo ruso, que se resuelven el siguiente dia habil), en oposicion a los contratos de futuros, que son generalmente de tres meses. Este comercio representa un «intercambio directo» entre las dos monedas.

FRAs (operaciones a plazo)

Una manera de hacer frente al riesgo cambiario es participar en una operacion a plazo. En esta transaccion, el dinero no cambia de manos hasta una fecha futura. El comprador y el vendedor estan de acuerdo en un tipo de cambio para una fecha en el futuro, y la transaccion se produce en esa fecha, independientemente de lo que los tipos de mercado son entonces. La duracion del comercio puede ser un dia, un par de dias, meses o anos. Normalmente la fecha se decide por ambas partes.

Futuros

Los futuros de cambio en moneda extranjera se cotizan, estan estandarizados y son normalmente negociados en un mercado creado para este fin. La longitud del contrato promedio es de aproximadamente 3 meses. Los contratos de futuros incluyen intereses.

Swaps

El tipo mas comun de la operacion a plazo en divisas es el de intercambio de divisas. En un intercambio, ambas partes intercambian monedas a cambio un cierto periodo de tiempo y realizan la operacion inversa en una fecha posterior. Estos no son contratos estandarizados y no se negocian a traves de un intercambio.

Opciones

Una opcion de cambio de divisas (comunmente abreviado a solo FX opcion) es un derivado en el que el propietario tiene el derecho pero no la obligacion del cambio de divisa denominados en una moneda a otra moneda, en un pre-acuerdo de tipo de cambio en una fecha determinada.

Exchange-Traded Fund

Los fondos cotizados (o ETF) estan abiertos a las sociedades de inversion que pueden ser negociados en cualquier momento durante todo el dia. Normalmente, los ETFs tratan de replicar un indice bursatil, como el S&P500, pero recientemente se estan replicando las inversiones en los mercados de divisas como ETFs que aumentan su valor cuando el dolar se debilita frente a una moneda especifica, como el euro.

Mercado de divisas

El mercado de divisas o mercado cambiario es un mercado que se caracteriza por el libre cambio de divisas, es decir, su objetivo principal es el de facilitar el comercio internacional y la inversion. Tambien se conoce como FOREX (Foreign Exchange, que se traduce como intercambio de monedas extranjeras).

En ese espacio fisico o virtual se fija el precio de cada moneda denominado tipo de cambio. Dicha cotizacion depende exclusivamente de la oferta y demanda de los participantes.

Cabe precisar que en el mercado cambiario no se negocia solo efectivo. Por el contrario, tambien se comercializan depositos registrados en instituciones financieras o documentos que otorguen el derecho a cobrar una cantidad de dinero.

Este mercado ayuda a realizar compras y ventas de empresas de diferentes paises sin que ellos compartan la misma moneda. Por ejemplo, se permite que una empresa de E.E.U.U importe productos europeos y pague en euros aunque los ingresos de esta empresa sea en dolares. Para conocer el valor de una moneda con respecto a otra se utiliza el conversor de divisas.

El mercado de divisas es relativamente joven, comenzo a formarse en 1970 en el momento en que se establecio tipos de cambio flotante aboliendo el tipo fijo establecido en 1944 en Bretton Woods que tenia como base la onza de oro.

El mercado de divisas es unico debido al volumen de transacciones, la liquidez extrema del mercado, el gran numero y variedad de los intervinientes en el mercado, su dispersion geografica, el tiempo en que se opera (24 horas al dia excepto los fines de semana), la variedad de factores que generan los tipos de cambio y el volumen de divisas que se negocia internacionalmente.

Instrumentos mas comunes del mercado de divisas

  • Operaciones al contado de divisas: Son compra-venta de divisas en las que el tiempo que transcurre no supera mas de dos dias habiles.
  • Operaciones a plazo de divisas: Son operaciones de compraventa de divisas en las que la cantidad y el precio de las divisas se fijan en el momento de la contratacion pero la entrega de las mismas se realiza en un momento fijado en el contrato. Las operaciones a plazo representan el 70% del total de las operaciones realizadas.
  • Derivados financieros: Existen 5 dentro de derivados:

1. Opcion financiera de divisas (foreign Exchange options): Contrato que da el derecho (no la obligacion) a intercambiar una divisa por otra a una tasa determinada en una fecha concreta.

2. Futuros de divisas (foreign Exchange futures): es un intercambio de divisas en una fecha determinada bajo una tasa ya acordada.

3. Contrato no negociado de divisas (non deliverable fowards): un contrato generalmente negociado transterritorialmente, que se liquida tras la base de distintas monedas.

4. Futuros a plazo (outright forward): Es un intercambio de una divisa por otra a la tasa de un dia futuro predeterminado.

5. Swap de divisas (foreign Exchange swaps): Es un contrato que se caracteriza por la peculiaridad de comprar y vender una cantidad de divisas, y de revender y recomprar las divisas a una tasa determinada en una fecha concreta.

Factores por los que los tipos de cambio pueden variar

  • Economicos:Inflacion (tambien inflacion subyacente), deficit publico, PIB, desempleo, IPC, etc.
  • Politicos:Politica monetaria de un pais.
  • Psicologicos: Debido a los rumores. Este ultimo parece tener una menor importancia pero no es asi. Por ejemplo: el 23/04/2020 un rumor de atentado en la casa blanca via twitter hizo tambalear la bolsa de Wall Street durante algunos minutos y los indices llegaron a caer mas de un 1%.

Caracteristicas del mercado de divisas

Entre las caracteristicas del mercado forex destacan:

  • Gran escala: Se reporta un gran numero de operaciones de intercambio de monedas alrededor del mundo, configurandose el que es considerado el mayor mercado financiero.
  • Variedad: Participan muchos tipos de actores, desde entidades internacionales hasta personas naturales que se acercan a una casa de cambio. Asimismo, se ofrece una alta gama de activos financieros: Forwards, opciones, entre otros.
  • Agilidad: Es facil comunicar al demandante con el oferente. Las transacciones pueden realizarse por diversos medios como la ventanilla del banco o a traves de una computadora.
  • Utilidad: Permite satisfacer la necesidad de los agentes por una moneda en particular. Esto es importante, por ejemplo, si las partes que han cerrado un contrato no se encuentran en el mismo pais. En ese caso, normalmente el comprador debera adquirir divisa extranjera.

Instituciones del mercado de divisas

Los principales participantes del mercado cambiario son

  • Bancos comerciales: Estos intermediarios financieros permiten transar divisas a sus clientes. Ademas, realizan compra y venta de monedas en la administracion de sus depositos, buscando mantener, por ejemplo, un porcentaje en dolares.
  • Bancos centrales: Son las autoridades monetarias de cada pais. Dichas entidades intervienen para evitar fuertes fluctuaciones en el tipo de cambio. Para ello cuentan con instrumentos de politica monetaria como certificados de deposito. Ver relacion entre politica monetaria y mercado de divisas
  • Empresas: Acuden al mercado cambiario para comprar y vender divisas. Por ejemplo, pueden ser importadores que necesiten adquirir moneda extranjera para pagar a sus proveedores.
  • Casas de cambio: Permiten al publico cambiar parte de su capital de una divisa a otra. Realizan transacciones en efectivo.
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