Historia del mercado Forex

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Historia del Forex

En 1875 tuvo lugar el hecho mas importante de la historia del comercio de divisas: la creacion del Sistema monetario del patron oro. Hasta entonces, los distintos paises empleaban oro y plata como metodo de pago internacional.

El Acuerdo de Bretton Woods ofrecia cambios segun tipos de cambio. En 1947, a medida que se fue poniendo en marcha el FMI, el dolar estadounidense sirvio como medida del precio del oro, fijado a 35$ la onza.

EE.UU. acordo mantener ese precio para la compra y venta del oro. Con el tiempo, las economias de mercado internacionales se establecieron en base al estandar del dolar y el dolar estadounidense paso a ser la principal divisa internacional.

Sin embargo, el Sistema monetario del patron oro cayo durante la Primera Guerra Mundial.

El Acuerdo de Bretton Woods ha desempenado un papel fundamental en la historia del comercio de divisas. El acuerdo, firmado en 1944, sustituyo el oro por el dolar estadounidense como principal patron de conversion. Ademas, el dolar estadounidense se convirtio en el nuevo patron del mercado financiero.

Asi fue como paso a ser la nueva moneda de la reserva internacional.
En virtud del Acuerdo de Bretton Woods se establecio la creacion del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial. El objetivo del acuerdo era establecer una estabilidad monetaria internacional evitando el libre cambio de dinero entre los distintos paises.

En 1971, el Acuerdo de Bretton Woods se rompio, surgiendo el sistema de cambio de divisas actual.

Es ahi donde comienza la historia del mercado Forex tal y como se conoce hoy en dia. El comercio de divisas ha aumentado exponencialmente, pasando de 70.000 millones de dolares diarios en la decada de 1980 a un billon y medio diario tan solo veinte anos despues.

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Historia de las divisas y los participantes del mercado

Dado el caracter global del mercado de divisas, es importante conocer un poco acerca de su historia. En esta seccion, vamos a discutir el sistema monetario internacional y como llego a su estado actual. A continuacion, nos vamos a centrar en los principales actores del mercado.

Historia del mercado de divisas

Sistema patron oro

La creacion del sistema monetario patron oro en 1875 marco uno de los eventos mas importantes de la historia del mercado de divisas. Antes de la implementacion del patron oro, los paises solian utilizar el oro y la plata como medio de pago internacional. El principal problema es que su valor se ve afectado por la oferta y la demanda externa. Por ejemplo, el descubrimiento de una nueva mina de oro provocaria una bajada de los precios del oro.

La idea que subyace detras de la regla del patron oro es que los gobiernos garantizan la conversion de moneda en una cantidad especifica de oro y viceversa. Esto quiere decir que una moneda estaria respaldada por el oro. Obviamente los gobiernos necesitan una reserva de oro bastante considerable con el fin de satisfacer la demanda de los cambios de divisas. A finales del siglo XIX todas las principales potencias economicas habian definido a lo que equivalia una onza de oro en relacion a su dinero. Con el tiempo, la diferencia de precio de la onza de oro entre dos monedas se convirtio en el tipo de cambio de esas dos monedas. Esto represento el primer medio estandarizado de cambio de divisas de la historia.

El patron oro finalmente se rompio durante el comienzo de la Primera Guerra Mundial. Debido a la tension politica con Alemania, las principales potencias europeas sintieron la necesidad de completar grandes proyectos militares. La carga financiera de estos proyectos fue tan importante que no habia suficiente oro en el momento del cambio para todo el exceso de moneda que los gobiernos estaban imprimiendo.

Aunque el patron oro volvio por un corto periodo de tiempo durante los anos de entreguerras, la mayoria de los paises lo volvieron a dejar al inicio de la Segunda Guerra Mundial. Sin embargo, el oro nunca dejo de ser la mejor forma de valor monetario.

Sistema de Bretton Woods

Antes del final de la Segunda Guerra Mundial, las naciones aliadas creian necesario establecer un sistema monetario con el fin de llenar el vacio que se dejo cuando se abandono el sistema de patron oro. En julio de 1944 mas de 700 representantes de los aliados se reunieron en Bretton Woods, New Hampshire, para deliberar sobre lo que se denomina el sistema de Bretton Woods de gestion monetaria internacional.

Para resumir, Bretton Woods condujo a la formacion de los siguientes elementos:

  1. Un metodo de tipos de cambio fijos.
  2. El dolar de EE. UU. sustituia al estandar de oro para convertirse en una moneda de reserva primaria.
  3. La creacion de tres organismos internacionales para supervisar la actividad economica: el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Internacional de Reconstruccion y Desarrollo, y el Acuerdo General sobre Aranceles y Comercio (GATT).

Una de las principales caracteristicas de Bretton Woods es que el dolar de EE. UU. sustituyo al oro como el principal estandar de la convertibilidad de las monedas del mundo y, ademas, se convirtio en la unica moneda que seria respaldada por oro. De hecho, esta resulto ser la razon principal por la que Bretton Woods finalmente fracaso.

En los siguientes 25 anos EE. UU. tuvo que realizar una serie operaciones en la balanza de pagos con el fin de ser la moneda de reserva del mundo. A principios de 1970, las reservas de oro de EE. UU. estaban tan agotadas que el Tesoro de EE. UU. no tenia suficiente oro para cubrir todos los dolares estadounidenses que los bancos centrales extranjeros tenian en reserva.

El 15 de agosto de 1971 el presidente de EE. UU. Richard Nixon cerro la ventana del oro, y EE. UU. anuncio al mundo que dejaba de cambiar oro por los dolares estadounidenses que se mantenian en las reservas de divisas. Esto marco el final de Bretton Woods.

A pesar de que Bretton Woods no perdurara, dejo un importante legado que todavia tiene un efecto significativo sobre el clima economico internacional actual. Este legado quedo patente en los tres organismos internacionales creados en la decada de los 40: el FMI, el Banco Internacional de Reconstruccion y Fomento (ahora parte del Banco Mundial) y el GATT, el precursor de la Organizacion Mundial del Comercio.

Tipos de cambio actuales

Despues de que el sistema de Bretton Woods se derrumbara, el mundo finalmente acepto el uso de tipos de cambio flotantes durante el acuerdo de Jamaica de 1976. Esto significa que el uso de la regla de oro quedaria abolido de forma permanente. Sin embargo, esto no quiere decir que los gobiernos adoptaran un sistema de tipo de cambio de libre flotacion. La mayoria de los gobiernos emplean uno de los tres sistemas de tipo de cambio que todavia se utilizan hoy en dia:

  1. La dolarizacion
  2. Tipo de cambio fijo
  3. Flotacion administrada

La dolarizacion

Se produce cuando un pais decide no emitir su propia moneda y adopta una moneda extranjera como moneda nacional. Aunque por lo general la dolarizacion permite que a un pais se le considere como un lugar mas estable para la inversion, el inconveniente es que el banco central del pais ya no puede imprimir dinero o aplicar cualquier tipo de politica monetaria. Un ejemplo de ello es la dolarizacion de El Salvador con la adopcion del dolar de EE. UU.

Tipos de cambio fijos

El tipo de cambio fijo se produce cuando un pais fija directamente el tipo de cambio a una moneda extranjera para tener un poco mas de estabilidad de lo normal. Mas especificamente esto permite que la moneda de un pais pueda cambiarse a un tipo fijo o en relacion a una canasta especifica de monedas extranjeras. La moneda unica fluctua cuando las monedas fijas cambian.

Por ejemplo, China fijo su yuan con el dolar de EE. UU. a 8,28 yuanes el dolar entre 1997 y el 21 de julio de 2005. La desventaja de la fijacion es que el valor de una moneda esta a merced de la situacion economica de la moneda de cambio fijo. Por ejemplo, si el dolar EE. UU. sube en gran medida frente a todas las demas monedas, el yuan tambien lo haria, y puede que sea algo que no quiera el banco central chino.

Sistema dirigido de cambio flexible

Este tipo de sistema se crea cuando se permite que el tipo de cambio de una moneda cambie libremente de valor en funcion de la oferta y la demanda. Sin embargo, el gobierno o el banco central pueden intervenir para estabilizar las fluctuaciones extremas en los tipos de cambio. Por ejemplo, si la moneda de un pais se deprecia mucho mas alla de un nivel aceptable, el gobierno puede aumentar los tipos de interes a corto plazo. El aumento de las tipos debe hacer que la moneda se aprecie un poco. No obstante, se trata de un ejemplo muy simplificado. Los bancos centrales suelen emplear una serie de herramientas para gestionar la moneda.

Participantes del mercado

A diferencia del mercado de valores, donde los inversores a menudo solo operan con los inversores institucionales (como fondos de inversion) u otros inversores individuales, hay otros participantes que operan en el mercado de divisas por razones completamente diferentes de los que lo hacen en el mercado de acciones. Por lo tanto, es importante identificar y comprender las funciones y las motivaciones de los principales actores del mercado de divisas.

Gobiernos y bancos centrales

Algunos de los participantes mas influyentes implicados en el cambio de divisas son posiblemente los bancos centrales y los gobiernos federales. En la mayoria de paises, el banco central es una extension del gobierno y dirige su politica en conjunto con este. Sin embargo, algunos gobiernos consideran que un banco central mas independiente seria mas eficaz en el equilibrio de los objetivos de control de la inflacion y de mantenimiento de los tipos de interes, lo que tiende a aumentar el crecimiento economico. Independientemente del grado de independencia que posea un banco central, los representantes de los gobiernos suelen tener consultas periodicas con los representantes de los bancos centrales para discutir la politica monetaria. Por lo tanto, los bancos centrales y los gobiernos estan por lo general al mismo nivel en cuanto a politica monetaria.

Los bancos centrales estan a menudo involucrados en la manipulacion de los volumenes de reservas con el fin de cumplir con ciertos objetivos economicos. Por ejemplo, desde que se estableciera la paridad fija del yuan frente al dolar estadounidense, China ha estado comprando millones de dolares en bonos del tesoro de EE. UU con el fin de mantener el yuan al tipo de cambio objetivo. Los bancos centrales utilizan el mercado de divisas para ajustar sus volumenes de reservas. Con bolsillos muy profundos mantienen una gran influencia en los mercados de divisas.

Los bancos y otras instituciones financieras

Ademas de los bancos centrales y los gobiernos, algunos de los mayores participantes involucrados en las transacciones de divisas son los bancos. La mayoria de las personas que necesitan divisas para operaciones a pequena escala utilizan los bancos locales. Sin embargo, las transacciones individuales palidecen en comparacion con los volumenes que se negocian en el mercado interbancario.

El mercado interbancario es el mercado a traves del cual los grandes bancos realizan transacciones entre si y determinan el precio de la divisa que los operadores individuales ven en sus plataformas de negociacion. Estos bancos realizan transacciones entre si en los sistemas de intermediacion electronicos que se basan en credito. Solo los bancos que tienen relaciones de credito entre si pueden participar en transacciones. Cuanto mas grande es el banco, mas relaciones de credito tiene y mejores los precios que puede obtener para sus clientes. Cuanto menor sea el banco, menos relaciones de credito tendra y menor la prioridad en la escala de precios.

Los bancos, por lo general, actuan como distribuidores en el sentido de que estan dispuestos a comprar o vender una divisa al precio de la oferta y demanda. Una manera por la que los bancos consiguen dinero en el mercado de divisas es a traves del intercambio de divisas con una prima sobre el precio que pagaron para obtenerlo. Dado que el mercado de divisas es un mercado descentralizado, es comun ver a los diferentes bancos con diferentes tipos de cambio de la misma moneda.

Los operadores de cobertura

Algunos de los mayores clientes de estos bancos son negocios que tienen que ver con las transacciones internacionales. Si un negocio consiste en la venta a un cliente internacional o la compra de un proveedor internacional, tendra que hacer frente a la volatilidad de las monedas fluctuantes.

Si hay una cosa que los directivos (y accionistas) detestan es la incertidumbre. Tener que lidiar con el riesgo del cambio de divisa supone un gran problema para muchas multinacionales. Por ejemplo, supongamos que una empresa alemana hace un pedido de algunos equipos a un fabricante japones que pagara en yenes dentro de un ano. Dado que el tipo de cambio puede fluctuar mucho durante un ano entero, la compania alemana no tiene manera de saber si va a terminar pagando mas euros en el momento de la entrega.

Una opcion que una empresa puede escoger para reducir la incertidumbre del riesgo de cambio es entrar en el mercado al contado y hacer una transaccion inmediata de la moneda extranjera que necesita.

No obstante, las empresas a veces no tienen suficiente dinero en efectivo para realizar operaciones al contado, o puede que no quieran mantener en reserva grandes cantidades de moneda extranjera durante largos periodos de tiempo. Por lo tanto, las empresas emplean con bastante frecuencia estrategias de cobertura con el fin de fijar un tipo de cambio especifico para el futuro o para eliminar todas las fuentes de riesgo de tipo de cambio de esa transaccion.

Por ejemplo, si una empresa europea quiere importar acero de EE. UU., tendria que pagar en dolares estadounidenses. Si el precio del euro cae frente al dolar antes de que se efectue el pago, la compania europea tendra una perdida financiera. Por ello se podria establecer un contrato que fijara el tipo de cambio actual para eliminar el riesgo de operar en dolares estadounidenses. Estos contratos pueden ser contratos de forwards o de futuros.

Especuladores

Otra clase de operadores que intervienen en las transacciones relacionadas con el intercambio de divisa son los especuladores. En lugar de cubrirse frente a las fluctuaciones de los tipos de cambio o intercambiar moneda para financiar las transacciones internacionales, los especuladores tratan de conseguir dinero aprovechando la fluctuacion de los niveles de tipo de cambio.

El mas famoso de todos los especuladores de divisas es probablemente George Soros. El gestor del fondo de cobertura multimillonario es el mas famoso por especular con el declive de la libra esterlina, un movimiento con el que gano 1,1 mil millones de dolares en menos de un mes. Por otra parte, Nick Leeson, un operador de derivados del Barings Bank de Inglaterra, entro en posiciones especulativas en contratos de futuros en yenes que resultaron en perdidas por valor de mas de 1,4 mil millones de dolares, lo que provoco el colapso de la empresa.

Algunos de los mayores y mas controvertidos especuladores del mercado de divisas son los fondos de cobertura, que son esencialmente fondos no regulados que emplean estrategias de inversion no convencionales con el fin de obtener grandes rendimientos. Se pueden comparar con fondos de inversion de esteroides. Los fondos de cobertura son los favoritos de muchos banqueros centrales. Teniendo en cuenta que se pueden colocar grandes apuestas, pueden tener un efecto importante sobre la moneda y la economia de un pais. Algunos criticos culparon a los fondos de cobertura de la crisis monetaria asiatica de finales de 1990, pero otros han senalado que el verdadero problema era la ineptitud de los bancos centrales asiaticos. De cualquier manera, los especuladores pueden tener una gran influencia en los mercados de divisas, sobre todo en los grandes.

Ahora que tiene mas informacion sobre el mercado de divisas, sus participantes y su historia, podemos pasar a algunos de los conceptos mas avanzados que lo acercaran a la posibilidad de operar en este gran mercado. En la siguiente seccion hablaremos de las principales teorias economicas del mercado de divisas.

La historia del mercado de divisas

Una mirada a la historia de Forex y al análisis del mercado de moneda extranjera y la historia del mercado de divisas.

¿Alguna vez se ha preguntado sobre la historia de Forex? Cubriremos todos los aspectos de la historia del mercado de divisas y explicaremos aspectos importantes sobre la historia de Forex.

La historia del mercado de divisas comenzó en 1875 con el nacimiento del patrón monetario del oro. Antes de 1875, los países usaban principalmente el oro y la plata como una forma de pago internacional. Los pagos usando oro y plata fueron obstaculizados por su devaluación debido a factores externos tales como el incremento en el descubrimiento de nuevos depósitos, que llevaron a un cambio en la oferta y la demanda. Este factor cambiaría la historia de las operaciones en Forex para siempre.

El objetivo de la implementación del patrón otro fue el de garantizar cualquier moneda, por una cierta cantidad de oro. Las divisas estuvieron respaldadas por el oro medido en onzas. Los países necesitaban grandes reservas de oro para respaldar las demandas de la moneda. La diferencia de precio de una onza de oro entre dos monedas diferentes se convirtió en la tasa de cambio de moneda extranjera para esas dos monedas. Esta historia de Forex cambió a partir del nacimiento de un estándar internacional por el cual el cambio de moneda extranjera podía llevarse a cabo entre países. La ruptura del patrón del oro monetario se dio con la agitación política durante la Primera Guerra Mundial, cuando Alemania forzó a las principales potencias europeas a enfocarse en proyectos militares. Esta «fuga» financiera sobre Europa dio lugar a una falta de oro que pudiera respaldar el exceso de impresión de dinero y determinó un nuevo cambio en la historia del mercado FX.

La abolición del sistema estándar del oro monetario dejó un vacío en el método del cambio de divisas y cambió el camino de la historia de Forex. Este asunto fue un tema de preocupación para los países aliados y es entonces que se llevó a cabo una convención en Bretton Woods, New Hampshire en julio de 1944 para resolver este problema. Esta convención dio lugar al sistema monetario Bretton Woods. Este nuevo sistema monetario Bretton Woods definió la nueva historia del mercado Forex: * Un nuevo método de obtener una tasa fija de cambio de moneda extranjera.* El oro estándar sería reemplazado por el dólar Americano (US$) como la principal moneda de cambio.* El dólar americano sería la única moneda que respaldaría al oro.*El inicio de tres autoridades internacionales para proteger todas las transacciones extranjeras.

El sistema monetario Bretton Woods sólo duró alrededor de 25 años y finalizó principalmente debido a que se quizo hacer del dólar americano la única moneda respaldada por el oro. Los EE.UU anunciaron el fin del cambio del oro por el dólar americano por los bancos extranjeros el 15 de agosto de 1971.

Esperamos que haya disfrutado de nuestro artículo sobre la historia de la moneda extranjera y esperamos que haya adquirido mayor conocimiento sobre la historia del mercado Forex. Siéntase libre de navegar en nuestro sitio web para leer otros artículos relacionados a la historia del cambio de moneda extranjera.

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